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药品带量采购扩围:以价换量能为药企增厚多少利润

时间:2019/9/27 15:50:09  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:   在业内人士看来,伴随着带量采购政策的常态化执行,医药行业的价值将被重新定义,市场格局也将重塑。华泰证券分析认为,一致性评价与集采降价已颠覆仿制药产业生态,即从高毛利高费用转向低毛利低费用、从大单品高举高打转向仿制药集约化工厂。未来唯有品种丰富、产能庞大、供应链稳定的企业,方...
      在业内人士看来,伴随着带量采购政策的常态化执行,医药行业的价值将被重新定义,市场格局也将重塑。华泰证券分析认为,一致性评价与集采降价已颠覆仿制药产业生态,即从高毛利高费用转向低毛利低费用、从大单品高举高打转向仿制药集约化工厂。未来唯有品种丰富、产能庞大、供应链稳定的企业,方能在监管推动的市场出清中成为长期优胜玩家。
  与此同时,本轮带量采购中有两家外资仿制药企业中标,尤其印度药企入华为,本就薄利难销的国内仿制药市场再添不确定因素。

  带量采购拟中标结果公布两日以来,A股医药板块接连下挫,在竞标中失利的药企——信立泰(002294.SZ)、京新药业(002020.SZ)更是领跌。那么,对个股而言,究竟带量采购扩围对上市公司业绩影响有多大?哪些公司将从中受益?
  与首轮集中采购中每个品种中标企业只有一家不同,此次带量采购引入了“多家中标”的新规,中选企业不超过2家(含)的品种,本轮采购周期原则上为1年;中选企业为3家的品种,本轮采购周期原则上为2年。在采购量的约定方面,根据中选企业的数量(1-3家),约定采购量为首年约定采购量计算基数的50%-70%。
  西部证券的研报指出,在本轮带量采购中,降价幅度较小、此前市占率较小的企业有望受益。最典型的企业就是华海药业(600521.SH)。拟中标结果显示,华海药业本次竞标的7个产品全数中标,平均降幅仅为6.65%。并且华海药业中标的几个品种,此前的市场占有率都不大,有望通过本轮采购实现“逆袭”。
  2018年样本医院的统计数据显示,在利培酮片这一品种上,原研药占据了超过62%市场,华海仅占7.9%的份额。集采之后,华海获得了全部申报总量的20.41%。厄贝沙坦氢氯噻嗪片剂,原研药占据样本医院 69%市场,华海仅占4.8%,而未来将占据全部申报总量的25.05%。氯沙坦片剂原研占据超过75%市场,华海仅占5.7%,通过集采获得了申报总量的50%。

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